EVA计算的特点分析

时间:12-01-24　来源:论文代写网　作者:www.fldxw.com

本文选自风铃论文代写网：专业代写毕业论文、代写职称论文和代写代发职称论文发表服务！

一、EVA指标简介

经济增加值（EconomicValueAdded）是由美国思腾思特公司（sternstewart）提出的一种业绩评价与激励系统。是企业税后营业净利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。它能够表明一定时期为股东增加了多少价值。EVA是专门从股东的角度定义的利润。EVA的思想来源于剩余收益概念-即企业的收益不但要弥补债务成本，还要能弥补所有者投入资本的机会成本，在此之后的剩余部分才是企业真正创造的价值。比如，假设股东们预期他们的投资产生10%的回报，这时他们实际上是希望通过在投资企业税后经营利润的分红超过其投入资本的机会成本的10%来赚钱。对于投资一家风险企业的股东们来说，10%是可接受的最低限度的回报，在获取10%的“真正”利润以前，一切的收入充其量只是向这一目标迈进的积累过程。美国不少投资分析家认为，用未来预期经济增加值解释公司股票价格比目前流行的每股收益或净资产收益率好。高盛、麦肯锡、毕马威等管理、会计咨询公司都利用EVA指标进行投资价值分析和管理咨询。机构投资者则逐渐以EVA来评价公司为股东创造价值的能力。管理大师彼得·德鲁克在《哈佛商业评论》中指出，EVA是衡量“总要素生产率”的尺度，《财富》甚至称它为“当代最轰动的财务理念”。

二、EVA指标在我国会计制度下的计算和调整

许多文章虽然介绍了EVA计算的大致公式，但还是缺乏系统性并在调整项目上有很多争议。针对该情况本文总结提出了EVA指标计算的方法———正推法，并说明了正推法下的基本调整思路，以及对一些有争议的调整项目提出了自己的看法。

公司每年创造的经济增加值等于税后营业净利润与全部资本成本之间的差额。经济增加值（EVA）=税后营业净利润-全部资本×加权平均资本成本=NOPAT-Kw×C，其中：NOPAT为税后营业净利润；Kw为加权平均资本成本率，既包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本；C为企业投入的全部资本。计算中关键是税后营业净利润、资本总额和加权平均资本成本的计算。下面结合我国的实际来讨论它们的计算。

EVA计算的特点在于：为了消除依据权责发生制和稳健性原则而产生的会计数据的主观随意性和盈余管理等问题，使EVA更好地计量企业的业绩，通常需要对一些会计事项进行调整，同时由于各国的会计制度和资本市场现状存在差异，经济增加值指标的具体计算数据无法从会计报表等相关资料中直接获得，也需要进行一些调整。SternStewart财务顾问公司列出了160多项可能需要调整的会计项目，包括存货成本、税收、营销费用、无形资产、货币贬值、坏帐准备金、重组费用以及商誉摊销等。但在考察具体企业时，一般一个企业同时涉及的重大调整科目并不多。实践中选择调整项目时遵循的原则是：

———重要性原则，即调整能产生重大变化，如果不调整会严重扭曲公司的真实情况。

———可获得性原则，即进行调整所需的有关数据可以获得。

———易理解性原则，调整产生的变化可为非财务主管理解。

第一步：计算税后营业净利润

税后营业净利润，这是个很重要的概念，只正确理解才能把握好下面介绍的调整思路。它实际上是指在“不区分资本来源”的情况下，公司投入的全部资本在“正常经营”条件下所获得的税后利润，也即全部资本的税后投资收益，反映了全部资本的盈利能力。它不等同于利润表中的“营业利润”、“净利润”。因此我们不能直接套用会计报表上的数据，而需要在利用会计报表数据的基础上进行一些调整。

本文总结的是一种调整方法称之为正推法。正推法是从利润表中的“主营业务收入”出发，逐项调整利润表各个项目，将不符合EVA指标的计算口径的数据剔除，代写会计论文将需要补充的数据增加，最后计算出“税后营业净利润”。这种方法直观易懂，便于实践。

正推法的基本思路如下：⑴将利润表中会计制度确认为费用，而EVA体系不确认的费用金额，从相应的费用项目中扣减，并调增相应的所得税影响数。⑵将利润表中会计制度不确认为费用，而EVA体系确认的费用金额，增加相应的费用项目，并调减相应的所得税影响数。⑶将利润表中会计制度确认为收入，而EVA体系不确认的收入金额，从相应的收入项目中扣减，并调减相应的所得税影响数。⑷将利润表中会计制度不确认为收入，而EVA体系确认的收入金额，增加相应的收入项目，并调增相应的所得税影响数。下面的公式就是根据该思路设计的，它包括了常见的调整项目。

本文http://www.fldxw.com/kjlw/1198.html由风铃论文代写网整理，转载请注明出处

---

• 风铃论文代写网-上一篇：现行预算会计制度改革的中长期思路
• 风铃论文代写网-下一篇：浅析会计标准国际化的外部收益来源